Mars to acquire the Kellanova family of snack food brands

Transaktionen förenar två ikoniska företag med kompletterande verksamheter och portföljer av älskade varumärken

Möjliggör för Mars att ytterligare forma framtiden för snacks och betjäna fler konsumenter globalt

Kellanovas aktieägare kommer att få 83,50 USD per aktie i kontanter

Stark kulturell matchning som för samman två värderingsbaserade och syftesdrivna företag

McLean, Virginia och Chicago, Illinois, USA (14 augusti 2024) – Mars, Incorporated, ett familjeägt, globalt ledande företag inom husdjursvård, snacks och livsmedel, och Kellanova (NYSE: K), ett ledande företag inom globala snacks, internationella flingor och nudlar, nordamerikanska växtbaserade livsmedel och fryst frukostmat, tillkännager idag att de har ingått ett slutgiltigt avtal enligt vilket Mars har gått med på att förvärva Kellanova för 83,50 USD per aktie i kontanter, för en total köpeskilling på 35,9 miljarder USD, inklusive antagen nettohävstång.¹ Transaktionspriset innebär en premie på cirka 44 % jämfört med Kellanovas opåverkade volymvägda genomsnittskurs över 30 handelsdagar och en premie på cirka 33 % jämfört med Kellanovas opåverkade högsta kurs på 52 veckor per den 2 augusti 2024. Den totala köpeskillingen motsvarar en förvärvsmultipel på 16,4x LTM-justerad EBITDA den 29 juni 2024.

Kellanova äger ikoniska snacksvarumärken inklusive Pringles®, Cheez-It®, Pop-Tarts®, Rice Krispies Treats®, NutriGrain® och RXBAR®, och uppskattade livsmedelsmärken inklusive Kellogg's® (internationellt), Eggo® och MorningStar Farms®. Med rötter som sträcker sig mer än 100 år tillbaka i tiden har Kellanova ett rikt arv av kvalitet och innovation. Kellanova hade 2023 en nettoomsättning på över 13 miljarder USD, med närvaro i 180 marknader och cirka 23 000 anställda.

Kellanovas portfölj kompletterar den befintliga Mars-portföljen, som inkluderar högt värderade varumärken inom snacks och konfektyr som SNICKERS®, M&M'S®, TWIX®, DOVE® och EXTRA®, samt KIND® och Nature's Bakery®. Mars har också 10 varumärken inom husdjursvård med över 1 miljard USD i försäljning, inklusive ROYAL CANIN®, VCA®, PEDIGREE®, BANFIELD®, WHISKAS®, BLUEPEARL®, CESAR®, SHEBA®, ANICURA® och IAMS®. Med mer än 150 000 associates inom verksamheterna Petcare, Snacking och Food uppgick Mars nettoomsättning till över 50 miljarder dollar under 2023.

Poul Weihrauch, VD och medlem i koncernledningen för Mars, Incorporated, säger: ”Genom att välkomna Kellanovas portfölj av växande globala varumärken har vi en betydande möjlighet för Mars att vidareutveckla en hållbar snacksverksamhet som är anpassad för framtiden. Vi kommer att hedra arvet och innovationerna bakom Kellanovas fantastiska snacks- och livsmedelsvarumärken samtidigt som vi förenar våra respektive styrkor för att erbjuda fler valmöjligheter och innovationer till konsumenter och kunder. Vi har stor respekt för det anrika arv som Kellanova har byggt upp och ser fram emot att välkomna Kellanova-teamet.”

Steve Cahillane, ordförande, VD och koncernchef för Kellanova, tillägger: ”Det här är en riktigt historisk sammanslagning med en stark kulturell och strategisk matchning. Kellanova har genomgått en omvandlingsresa för att bli världens bästa snacksföretag, och möjligheten att ansluta sig till Mars gör det möjligt för oss att snabba på förverkligandet av vår fulla potential och vår vision. Transaktionen maximerar aktieägarnas värde tack vare att den görs helt med kontanter till ett attraktivt pris och skapar nya och spännande möjligheter för våra anställda, kunder och leverantörer. Vi är glada över Kellanovas nästa kapitel som en del av Mars, vilket kommer att slå samman båda företagens världsledande talanger och kapaciteter samt vårt gemensamma engagemang för att hjälpa våra communities att blomstra. Med en bevisad meritlista av att framgångsrikt och hållbart sköta om och utveckla förvärvade företag är vi övertygade om att Mars är en naturlig miljö för Kellanovas varumärken och anställda.”

Snacks är en stor, attraktiv och hållbar kategori som fortsätter att öka i betydelse för konsumenterna. När affären är slutförd kommer Kellanova att bli en del av Mars Snacking, som leds av Global President Andrew Clarke och har sitt huvudkontor i Chicago, vilket gör det möjligt för Mars att erbjuda ännu fler omtyckta varumärken till fler konsumenter globalt. Mars avser att använda sitt beprövade tillvägagångssätt för varumärkesbyggande för att sköta om och expandera Kellanovas varumärken, inklusive att påskynda innovationer för att möta konsumenternas förändrade smaker och preferenser, investera lokalt för att utöka räckvidden och introducera fler nyttiga näringsalternativ för att möta nya konsumentbehov.

Andrew Clarke, Global President för Mars Snacking, kommenterar: ”Det här är en spännande möjlighet att skapa en bredare, global snacksverksamhet, så att både Kellanova och Mars Snacking kan uppnå sina fulla potential.

Kellanova och Mars delar en lång historia av att bygga globalt erkända och uppskattade varumärken. Kellanovas varumärken utökar vår Snacking-plattform avsevärt, vilket gör att vi mer effektivt kan möta konsumenternas behov och driva lönsam affärstillväxt. Våra kompletterande portföljer, vägar till marknaden och FoU-kapacitet kommer att frigöra fler konsumentcentrerade innovationer för att forma framtiden för ansvarsfullt snacksätande.”

Transaktionen främjar den strategiska visionen för framtidens snacks

Påskyndar ambitionen att fördubbla Mars Snacking under det kommande decenniet, i linje med globala konsumenttrender. Förvärvet av Kellanova ger Mars Snacking tillträde till nya attraktiva snackskategorier. Det kommer att tillföra två nya varumärken i miljarddollarklassen – Pringles® och Cheez-It® – till Mars verksamhet, som idag omfattar 15 varumärken med försäljning på flera miljarder USD. Mars kommer också att utöka sin Snacking-portfölj inom hälsa och välbefinnande med nya kompletterande produkter som RXBAR® och NutriGrain® för att spegla globala trender och preferenser. Med denna transaktion kan Mars utöka sitt engagemang för att främja välbefinnande genom en utökad global räckvidd och diversifierad produktportfölj för att möta konsumenternas föränderliga smak och krav.
Förbättrar portföljen med fler unika, kategoriledande och växande varumärken. Kellanovas differentierade varumärkesportfölj kännetecknas av sin unikhet, vilket gör att det levererar kategoriledarskap samt dynamiska plattformar för framtida tillväxt. De flesta av Kellanovas snacksmärken har bättre resultat än konkurrenterna i kategorin, särskilt bland ungdomar och unga vuxna.
Levererar en starkare, differentierad portfölj och distributionsplattform för prioriterade internationella marknader. Kellanovas globalt erkända portfölj inkluderar omtyckta och växande varumärken med outnyttjad potential. Den sammanslagna portföljen kommer att vara väl lämpad för att möta konsumenternas efterfrågan på olika smaker och prispunkter i snabbväxande regioner, inklusive Afrika och Latinamerika, genom kompletterande marknadsföringsvägar, leverantörskedjor och lokal verksamhet.
För samman talanger i världsklass med ledande erfarenhet av varumärkesbyggande. Både Mars och Kellanova har portföljer med några av världens mest ikoniska varumärken, som alla har skötts om och utvecklats av talanger i världsklass med djupgående expertis. Mars förvärv av Kellanova kommer göra det möjligt för varje företags talangbas att dra nytta av större kombinerade resurser och professionella utvecklingsmöjligheter, med tanke på den kompletterande karaktären hos den bredare familjen av varumärken.
Slår samman kompletterande kapaciteter för att frigöra tillväxt och konsumentcentrerade innovationer. Tillskottet av Kellanovas FoU-kompetens kommer göra det möjligt för den sammanslagna verksamheten att dela bästa praxis inom varumärkesbyggande, leverera bättre digitala funktioner, utnyttja kompletterande kanalstyrkor och utveckla varumärkesekosystem och fördjupningar.
Förstärker positiva samhällseffekter av starka hållbarhetsinsatser. Kellanova har en lång historia av socialt och miljömässigt ledarskap, bland annat initiativet Better Days Promise. Det kompletterar Mars Sustainable in a Generation Plan som har lett till påtagliga framsteg, vilket visas i den senaste hållbarhetsrapporten, som dokumenterade en stark frikoppling av affärstillväxt från utsläpp av växthusgaser. Kellanova kommer också att bli en del av Mars åtagande till nettonoll och införa Mars kod för ansvarsfull marknadsföring.

¹ Inkluderar 784 miljoner USD i sålda fordringar.

Transaktionsdetaljer

Enligt avtalsvillkoren kommer Mars att förvärva alla utestående aktier i Kellanova för 83,50 USD per aktie kontant, vilket motsvarar ett totalt företagsvärde på 35,9 miljarder USD. Alla Kellanovas varumärken, tillgångar och verksamheter, inklusive dess snacksvarumärken, portfölj av internationella flingor och nudlar, nordamerikanska växtbaserade livsmedel och frysta frukostprodukter, ingår i transaktionen.

Mars avser att helt finansiera förvärvet genom en kombination av kontanter och nya skulder, för vilka åtaganden har säkrats.

Avtalet har enhälligt godkänts av styrelsen för Kellanova. Transaktionen är beroende av att Kellanovas aktieägare godkänner den och andra vanliga slutförandevillkor, inklusive myndighetsgodkännanden, och förväntas att genomföras under första halvåret 2025. Transaktionsavtalet tillåter Kellanova att deklarera och betala kvartalsvisa utdelningar i enlighet med historisk praxis före transaktionens slutförande.

W.K. Kellogg Foundation Trust och familjen Gund har ingått avtal där de har förbundit sig att rösta för aktier motsvarande 20,7 % av Kellanovas stamaktier, per den 9 augusti 2024, till förmån för transaktionen.

Efter slutförandet kommer Battle Creek i Michigan, USA att förbli en central plats för den sammanslagna organisationen.

Rådgivare

Citi är finansiell rådgivare åt Mars. J.P. Morgan och Citi har gett Mars finansieringsstöd för transaktionen. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP är juridisk rådgivare till Mars i samband med förvärvet, och Simpson Thacher & Bartlett LLP ger juridisk rådgivning för skuldfinansieringen. Cravath, Swaine & Moore LLP är finansieringsrådgivare åt J.P. Morgan och Citi. Goldman Sachs är finansiell rådgivare till Kellanova. Lazard är finansiell rådgivare åt Kellanovas styrelse. Kirkland & Ellis LLP är juridisk rådgivare till Kellanova.

En särskild webbplats med löpande information om transaktionen finns på futureofsnacking.com(Öppnar ett nytt fönster).

Mediaresurser

Ladda ner videor, infografik, bilder och andra medietillgångar

Kontakter

Mars

Press
FGS Global för Mars
Kal Goldberg / Jenny Gore / Lindsay Molk
kal.goldberg@fgsglobal.com / jenny.gore@fgsglobal.com / lindsay.molk@fgsglobal.com

Kellanova

Press
Media Hotline, 269-961-3799
Media.Hotline@kellanova.com

Investerare
John Renwick, CFA
269-961-9050

Brunswick Group för Kellanova
Jayne Rosefield / Monica Gupta / Matt Dowe
jrosefield@brunswickgroup.com / mgupta@brunswickgroup.com / mdowe@brunswickgroup.com

About Mars, Incorporated

Mars, Incorporated is driven by the belief that the world we want tomorrow starts with how we do business today. As a global, family-owned business, Mars is transforming, innovating, and evolving to make a positive impact on the world. Across our diverse and expanding portfolio of quality snacking, food, and pet care products and services, we employ 150,000+ dedicated Associates. With more than $50 billion in annual sales, we produce some of the world’s best-loved brands including Ben’s Original™, CESAR®, Cocoavia®, DOVE®, EXTRA®, KIND®, M&M’s®, SNICKERS®, PEDIGREE®, ROYAL CANIN®, and WHISKAS®. We are creating A Better World for Pets through our global network of pet hospitals and diagnostic services – including AniCura, BANFIELD™, BLUEPEARL™, Linnaeus and VCA™ – using cutting edge technology to develop breakthrough programs in genetic health screening and DNA testing.

For more information about Mars, please visit www.mars.com. Join us on Facebook(Öppnar ett nytt fönster), Instagram(Öppnar ett nytt fönster), LinkedIn(Öppnar ett nytt fönster) and YouTube(Öppnar ett nytt fönster).

About Kellanova

Kellanova (NYSE: K) is a leader in global snacking, international cereal and noodles, and North America frozen foods with a legacy stretching back more than 100 years. Powered by differentiated brands including Pringles®, Cheez-It®, Pop-Tarts®, Kellogg's Rice Krispies Treats®, RXBAR®, Eggo®, MorningStar Farms®, Special K®, Coco Pops®, and more, Kellanova’s vision is to become the world's best-performing snacks-led company, unleashing the full potential of our differentiated brands and our passionate people. Our Net Sales for 2023 were $13 Billion.

At Kellanova, our purpose is to create better days and ensure everyone has a seat at the table through our trusted food brands. We are committed to promoting sustainable and equitable food access by tackling the crossroads of hunger, sustainability, wellbeing, and equity, diversity & inclusion. Our goal is to create Better Days for 4 billion people by the end of 2030 (from a 2015 baseline). For more detailed information about our commitments, our approach to achieving these goals, and methodology, please visit our website at https://www.Kellanova.com(Öppnar ett nytt fönster).

Forward-Looking Statements

This press release, and any related oral statements, includes statements that are forward-looking statements made pursuant to the safe harbor provisions of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, including statements regarding the proposed acquisition (the “Merger”) of Kellanova (the “Company”) by Mars, Incorporated, stockholder and regulatory approvals, the expected timetable for completing the Merger, expected benefits of the Merger and any other statements regarding the Company’s future expectations, beliefs, plans, objectives, financial conditions, assumptions or future events or performance that are not historical facts. This information may involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from such forward-looking statements. These risks and uncertainties include, but are not limited to: failure to obtain the required vote of the Company’s stockholders in connection with the Merger; the timing to consummate the Merger and the risk that the Merger may not be completed at all or the occurrence of any event, change, or other circumstances that could give rise to the termination of the merger agreement, including circumstances requiring a party to pay the other party a termination fee pursuant to the merger agreement; the risk that the conditions to closing of the Merger may not be satisfied or waived; the risk that a governmental or regulatory approval that may be required for the Merger is not obtained or is obtained subject to conditions that are not anticipated; potential litigation relating to, or other unexpected costs resulting from, the Merger; legislative, regulatory, and economic developments; risks that the proposed transaction disrupts the Company’s current plans and operations; the risk that certain restrictions during the pendency of the proposed transaction may impact the Company’s ability to pursue certain business opportunities or strategic transactions; the diversion of management’s time on transaction-related issues; continued availability of capital and financing and rating agency actions; the risk that any announcements relating to the proposed transaction could have adverse effects on the market price of the Company’s common stock, credit ratings or operating results; and the risk that the proposed transaction and its announcement could have an adverse effect on the ability to retain and hire key personnel, to retain customers and to maintain relationships with business partners, suppliers and customers. The Company can give no assurance that the conditions to the Merger will be satisfied, or that it will close within the anticipated time period.

All statements, other than statements of historical fact, should be considered forward-looking statements made in good faith by the Company, as applicable, and are intended to qualify for the safe harbor from liability established by the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. When used in this communication, or any other documents, words such as “anticipate,” “believe,” “estimate,” “expect,” “forecast,” “goal,” “intend,” “objective,” “plan,” “project,” “seek,” “strategy,” “target,” “will” and similar expressions are intended to identify forward-looking statements. These forward-looking statements are based on the beliefs and assumptions of management at the time that these statements were prepared and are inherently uncertain. Such forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that could cause the Company’s actual results to differ materially from those expressed or implied in the forward-looking statements. These risks and uncertainties, as well as other risks and uncertainties that could cause the actual results to differ materially from those expressed in the forward-looking statements, are described in greater detail under the heading “Item 1A. Risk Factors” in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2023 filed with the United States Securities and Exchange Commission (the “SEC”) and in any other SEC filings made by the Company. The Company cautions that these risks and factors are not exclusive. Management cautions against putting undue reliance on forward-looking statements or projecting any future results based on such statements or present or prior earnings levels. Forward-looking statements speak only as of the date of this communication, and, except as required by applicable law, the Company does not undertake any obligation to update or supplement any forward-looking statements to reflect actual results, new information, future events, changes in its expectations or other circumstances that exist after the date as of which the forward-looking statements were made.

Additional Information about the Proposed Merger and Where to Find It

A meeting of stockholders of the Company will be announced as promptly as practicable to seek Company stockholder approval in connection with the Merger. The Company intends to file a preliminary and definitive proxy statement, as well as other relevant materials, with the SEC relating to the Merger. Following the filing of the definitive proxy statement with the SEC, the Company will mail the definitive proxy statement and a proxy card to each stockholder entitled to vote at the special meeting relating to the Merger. This communication is not intended to be, and is not, a substitute for the proxy statement or any other document that the Company expects to file with the SEC in connection with the Merger. THE COMPANY URGES INVESTORS TO READ THE PRELIMINARY AND DEFINITIVE PROXY STATEMENTS AND THESE OTHER MATERIALS FILED WITH THE SEC OR INCORPORATED BY REFERENCE INTO THE PROXY STATEMENT (INCLUDING ANY AMENDMENTS OR SUPPLEMENTS THERETO) CAREFULLY AND IN THEIR ENTIRETY WHEN THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE COMPANY AND THE MERGER. Any vote in respect of resolutions to be proposed at the Company’s stockholder meeting to approve the Merger or other responses in relation to the Merger should be made only on the basis of the information contained in the proxy statement. Investors will be able to obtain free copies of the proxy statement (when available) and other documents that will be filed by the Company with the SEC at www.sec.gov(Öppnar ett nytt fönster), the SEC’s website, or from the Company’s website (https://investor.Kellanova.com(Öppnar ett nytt fönster)). In addition, the proxy statement and other documents filed by the Company with the SEC (when available) may be obtained from the Company free of charge by directing a request to Investor Relations at https://investor.Kellanova.com(Öppnar ett nytt fönster).

No Offer or Solicitation

This press release is for information purposes only and is not intended to and does not constitute, or form part of, an offer, invitation or the solicitation of an offer or invitation to purchase, otherwise acquire, subscribe for, sell or otherwise dispose of any securities, or the solicitation of any vote or approval in any jurisdiction, pursuant to the proposed transaction or otherwise, nor shall there be any sale, issuance or transfer of securities in any jurisdiction in contravention of applicable law. No offer of securities shall be made except by means of a prospectus meeting the requirements of Section 10 of the Securities Act of 1933, as amended.

Participants in the Solicitation

The Company, its directors and certain of its officers and employees, may be deemed to be participants in the solicitation of proxies from Company stockholders in connection with the Merger. Information about the Company’s directors and executive officers is set forth under the captions “Proposal 1–Election of Directors,” “Corporate Governance,” “Board and Committee Membership,” “2023 Director Compensation and Benefits,” “Directors’ Compensation Table,” “Compensation and Talent Management Committee Report–Compensation Discussion and Analysis,” “Executive Compensation,” “Retirement and Non-Qualified Defined Contribution and Deferred Compensation Plans,” “Potential Post-Employment Payments,” “Pay versus Performance,” “CEO Pay Ratio” and "Stock Ownership–Officer and Director Stock Ownership" sections of the definitive proxy statement for the Company’s 2024 annual meeting of shareowners, filed with the SEC on March 4, 2024, under the caption “Executive Officers” of Item 1 of the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 30, 2023, filed with the SEC on February 20, 2024, in the Company’s Current Reports on Form 8-K filed with the SEC on January 12, 2024, February 22, 2024, and May 1, 2024 and in the Company’s January 12, 2024 press release found on its Investor Relations page at https://investor.Kellanova.com, relating to the appointment of President Kellanova North America and President, Kellanova Latin America. Additional information regarding ownership of the Company’s securities by its directors and executive officers is included in such persons' SEC filings on Forms 3 and 4. These documents may be obtained free of charge at the SEC’s web site at www.sec.gov and on the Investor Relations page of the Company’s website located at https://investor.Kellanova.com. Additional information regarding the interests of participants in the solicitation of proxies in connection with the Merger will be included in the proxy statement that the Company expects to file in connection with the Merger and other relevant materials the Company may file with the SEC.