Mars to acquire the Kellanova family of snack food brands

Transactie brengt twee iconische bedrijven samen met complementaire voetafdrukken en portfolio's vol bekende merken

Mars kan de toekomst van snacken verder vormgeven en wereldwijd meer consumenten bereiken

Kellanova-aandeelhouders ontvangen $ 83,50 per aandeel in contanten

Uitstekende culturele match, waarbij twee op waarden gebaseerde en Purpose-geleide bedrijven worden samengevoegd

McLean, Virginia en Chicago, Illinois, VS (14 augustus 2024) – Mars, Incorporated, een wereldwijd toonaangevend familiebedrijf op het gebied van dierenverzorging, snacks en voedsel, en Kellanova (NYSE: K), een wereldwijd toonaangevend bedrijf op het gebied van snacks, internationale ontbijtgranen en noedels, Noord-Amerikaanse plantaardige voeding en diepvriesontbijtproducten, hebben vandaag aangekondigd dat ze een definitieve overeenkomst zijn aangegaan waarbij Mars heeft ingestemd met de overname van Kellanova voor $ 83,50 per aandeel in contanten, voor een totaalbedrag van $ 35,9 miljard, inclusief veronderstelde netto leverage.¹ De transactieprijs vertegenwoordigt een premie van ongeveer 44% ten opzichte van Kellanova's niet-aangetaste volumegewogen gemiddelde prijs over 30 handelsdagen en een premie van ongeveer 33% ten opzichte van Kellanova's niet-aangetaste 52-weekse high per 2 augustus 2024. De totale vergoeding vertegenwoordigt een acquisitie-multiple van 16,4x LTM aangepaste EBITDA vanaf 29 juni 2024.

Kellanova is eigenaar van iconische snackingmerken zoals Pringles®, Cheez-It®, Pop-Tarts®, Rice Krispies Treats®, NutriGrain® en RXBAR®, evenals bekende voedingsmerken zoals Kellogg's® (internationaal), Eggo® en MorningStar Farms®. Kellanova bestaat al meer dan 100 jaar en het bedrijf heeft in die jaren een uitstekende reputatie opgebouwd op het gebied van kwaliteit en innovatie. Kellanova had in 2023 een netto-omzet van meer dan $ 13 miljard, een aanwezigheid in 180 markten en ongeveer 23.000 werknemers.

Het portfolio van Kellanova vult het bestaande portfolio van Mars aan, dat bekende snack- en zoetwarenmerken omvat zoals SNICKERS®, M&M'S®, TWIX®, DOVE® en EXTRA®, evenals KIND® en Nature's Bakery®. Mars heeft ook 10 merken op het gebied van dierenverzorging met een omzet van meer dan $ 1 miljard in zijn portfolio, waaronder ROYAL CANIN®, VCA®, PEDIGREE®, BANFIELD®, WHISKAS®, BLUEPEARL®, CESAR®, SHEBA®, ANICURA® en IAMS®. Mars had in 2023 een netto-omzet van meer dan $ 50 miljard dollar en meer dan 150.000 Associates in dienst bij de divisies Petcare, Snacking en Food.

Poul Weihrauch, CEO en Office of the President van Mars, Incorporated, zei: “Door Kellanova's portfolio van groeiende wereldwijde merken te verwelkomen, hebben we een substantiële kans voor Mars om een duurzame snackbusiness verder te ontwikkelen die klaar is voor de toekomst. We houden uiteraard het erfgoed en de innovaties achter de ongelooflijke snacking- en voedingsmerken van Kellanova in ere, terwijl we onze gezamenlijke sterke punten combineren om consumenten en klanten meer keuze en innovatie te bieden. We hebben enorm veel respect voor de legendarische erfenis die Kellanova heeft opgebouwd en kijken ernaar uit om het Kellanova team te verwelkomen.”

Steve Cahillane, voorzitter, president en CEO van Kellanova, voegde toe: “Dit is een historische combinatie en een uitstekende culturele en strategische match. Kellanova is bezig met een transformatie om 's werelds beste snackingbedrijf te worden en nu we de kans hebben samen te gaan met Mars, kunnen we ons volledige potentieel en onze visie sneller realiseren. De transactie maximaliseert de waarde voor onze aandeelhouders doordat het een all-cash transactie is tegen een aantrekkelijke aankoopprijs. Daarnaast betekent deze overname nieuwe en spannende kansen voor onze werknemers, klanten en leveranciers. We verheugen ons op het volgende hoofdstuk van Kellanova als onderdeel van Mars, waarbij het talent en de kennis van beide bedrijven worden samengevoegd, net als onze gezamenlijke inzet om het leven van onze gemeenschappen te verbeteren. Mars heeft in het verleden bewezen dat zij overgenomen bedrijven koesteren en laten groeien, en daarom zijn we ervan overtuigd dat Mars de perfecte plek is voor de merken en medewerkers van Kellanova.

Snacks zijn een grote, aantrekkelijke en duurzame voedselcategorie die steeds belangrijker wordt voor consumenten. Na afronding van de transactie zal Kellanova deel uitmaken van Mars Snacking, geleid door Global President Andrew Clarke, met het hoofdkantoor in Chicago, waardoor Mars nog meer geliefde merken aan nog meer consumenten wereldwijd kan aanbieden. Mars wil zijn beproefde aanpak voor merkontwikkeling toepassen om de merken van Kellanova verder te ontwikkelen en te laten groeien. Dit houdt onder meer in dat de innovatie wordt versneld om in te spelen op de veranderende smaak en voorkeuren van de consument. Ook wordt er lokaal geïnvesteerd om het bereik te vergroten en er meer gezondere voedingsopties worden geïntroduceerd om aan de veranderende behoeften van de consument te voldoen.

Andrew Clarke, Global President van Mars Snacking, merkte op: "Dit is een geweldige kans om een breder, wereldwijd snackingbedrijf te creëren, waarin Kellanova en Mars Snacking beide hun volledige potentieel kunnen benutten.

Kellanova en Mars hebben beide een lange geschiedenis in het opbouwen van wereldwijd bekende en vertrouwde merken. De merken van Kellanova vormen een aanzienlijke uitbreiding van ons Snacking-platform, waardoor we nog effectiever aan de behoeften van consumenten kunnen voldoen en groei kunnen realiseren. Onze complementaire portfolio's, uitstekende toegang tot verschillende markten en mogelijkheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling leiden tot verbeterde consumentgerichte innovatie, waarmee we de toekomst van verantwoord snacken vorm kunnen geven."

Transactie bevordert de strategische visie voor de toekomst van snacks

Versnelt de ambitie om Mars Snacking in het komende decennium te laten verdubbelen, in lijn met de wereldwijde consumententrends. Dankzij de toevoeging van Kellanova krijgt Mars Snacking toegang tot nieuwe, aantrekkelijke snackingcategorieën. Mars krijgt de beschikking over twee nieuwe merken met een omzet van meer dan $ 1 miljard – Pringles® en Cheez-It® – terwijl het bedrijf zelf vandaag de dag al 15 merken heeft met een omzet van meer dan $ 1 miljard. Het Mars Health & Wellness Snacking-portfolio wordt daarnaast uitgebreid met nieuwe complementaire producten zoals RXBAR® en NutriGrain®, beide perfect aansluiten op wereldwijde trends en voorkeuren. Als gevolg van deze transactie kan Mars zijn betrokkenheid bij het bevorderen van gezondheid en welzijn uitbreiden. Het bedrijf beschikt straks over groter bereik en een verder gediversifieerd productportfolio, waarmee het tegemoet kan komen aan de veranderende smaken en eisen van consumenten.
Verbetert het portfolio met de toevoeging van unieke, toonaangevende en groeiende merken. Het gedifferentieerde en toonaangevende merkenportfolio van Kellanova wordt gekenmerkt door eigenheid, en vormt een veerkrachtig platform voor toekomstige groei. De meeste Kellanova-snackingmerken presteren beter dan hun concurrenten, vooral onder Millennial- en Gen Z-consumenten.
Biedt een sterker, gedifferentieerd portfolio en distributieplatform voor belangrijke internationale markten. Kellanova heeft een merkportfolio dat wereldwijd bekend en geliefd is, en waar nog veel groei in zit. Het gecombineerde portfolio van Mars en Kellanova kan als geen ander voldoen aan de vraag van consumenten naar verschillende smaken en prijspunten in snelgroeiende regio's, waaronder Afrika en Latijns-Amerika, mede dankzij complementaire toegang tot de markt, toeleveringsketens en lokale activiteiten.
Brengt de grootste talenten met toonaangevende ervaring op het gebied van merkontwikkeling bij elkaar. Zowel Mars als Kellanova hebben enkele van 's werelds meest iconische merken in hun portfolio, die allemaal naar de top zijn gebracht door uitzonderlijke talenten met een grote mate van expertise. Dankzij deze overname kunnen talenten bij beide bedrijven van elkaar leren en profiteren van professionele ontwikkelingskansen, gezien het complementaire karakter van alle merken.
Kennis en ervaring worden gecombineerd om groei en consumentgerichte innovatie te bevorderen. Nu de R&D-afdeling van Kellanova is toegevoegd, kunnen de twee bedrijven hun best practices delen op het gebied van merkontwikkeling, betere digitale diensten aanbieden, de mogelijkheden van meerdere marketingkanalen benutten en de ecosystemen en beleving van hun merken verder versterken.
Versterkt de positieve maatschappelijke impact van inspanningen op het gebied van duurzaamheid. Kellanova heeft een lange geschiedenis van leiderschap op sociaal en milieugebied, onder andere via het Better Days Promise-initiatief, dat de perfecte aanvulling vormt op het Mars Sustainable in a Generation Plan. Dit plan heeft inmiddels al tastbare vooruitgang opgeleverd, zoals blijkt uit het meest recente duurzaamheidsverslag van Mars, waarin melding wordt gemaakt van een sterke ontkoppeling van bedrijfsgroei en de uitstoot van broeikasgassen. Kellanova gaat ook onderdeel uitmaken van de Mars Net Zero-belofte en zich houden aan de Mars-code voor Responsible Marketing.

¹ Inclusief $ 784 miljoen aan gefactoreerde vorderingen.

Transactiedetails

Volgens de voorwaarden van de overeenkomst zal Mars alle uitstaande aandelen van Kellanova overnemen voor $ 83,50 per aandeel in contanten, wat neerkomt op een totale ondernemingswaarde van $ 35,9 miljard. Alle merken, activa en activiteiten van Kellanova, inclusief de snackingmerken, het portfolio met internationale ontbijtgranen en noedels, Noord-Amerikaanse plantaardige voeding en diepvriesontbijtproducten, maken deel uit van de transactie.

Mars is van plan om de overname volledig te financieren met een combinatie van geldmiddelen en kasequivalenten en nieuwe schulden, waarvoor toezeggingen zijn verkregen.

De overeenkomst is unaniem goedgekeurd door de Raad van Bestuur van Kellanova. De transactie is onderworpen aan de goedkeuring van de aandeelhouders van Kellanova en andere gebruikelijke voorwaarden, waaronder goedkeuring van regelgevende instanties. Deze zal naar verwachting in de eerste helft van 2025 worden afgerond. De transactieovereenkomst staat Kellanova toe om kwartaaldividenden uit te keren in overeenstemming met de historische traditie voorafgaand aan de afronding van de transactie.

De W.K. Kellogg Foundation Trust en de Gund Family zijn overeenkomsten aangegaan waarbij zij zich hebben verplicht om per 9 augustus 2024 ten gunste van de transactie te stemmen. Hun gecombineerde aandelen vormen 20,7% van de reguliere aandelen van Kellanova.

Na afsluiting van de transactie blijft Battle Creek, Michigan een kernlocatie voor de gecombineerde organisatie.

Adviseurs

Citi treedt op als financieel adviseur van Mars. J.P. Morgan en Citi hebben Mars financieringsondersteuning verleend voor de transactie. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP treedt op als juridisch adviseur van Mars bij de overname, terwijl Simpson Thacher & Bartlett LLP juridisch advies verleent voor de schuldfinanciering. Cravath, Swaine & Moore LLP treedt op als financieel adviseur van J.P. Morgan en Citi. Goldman Sachs treedt op als financieel adviseur van Kellanova. Lazard treedt op als financieel adviseur van de Raad van Bestuur van Kellanova. Kirkland & Ellis LLP treedt op als juridisch adviseur van Kellanova.

Een speciale website die voortdurend informatie over de transactie biedt, is beschikbaar op futureofsnacking.com(Opent een nieuw venster).

Media-assets

Download video's, infographics, foto's en andere mediabestanden

Contactpersonen

Mars

Media
FGS Global voor Mars
Kal Goldberg / Jenny Gore / Lindsay Molk
kal.goldberg@fgsglobal.com / jenny.gore@fgsglobal.com / lindsay.molk@fgsglobal.com

Kellanova

Media
Media Hotline, 269-961-3799
Media.Hotline@kellanova.com

Beleggers
John Renwick, CFA
269-961-9050

Brunswick Group voor Kellanova
Jayne Rosefield / Monica Gupta / Matt Dowe
jrosefield@brunswickgroup.com / mgupta@brunswickgroup.com / mdowe@brunswickgroup.com

About Mars, Incorporated

Mars, Incorporated is driven by the belief that the world we want tomorrow starts with how we do business today. As a global, family-owned business, Mars is transforming, innovating, and evolving to make a positive impact on the world. Across our diverse and expanding portfolio of quality snacking, food, and pet care products and services, we employ 150,000+ dedicated Associates. With more than $50 billion in annual sales, we produce some of the world’s best-loved brands including Ben’s Original™, CESAR®, Cocoavia®, DOVE®, EXTRA®, KIND®, M&M’s®, SNICKERS®, PEDIGREE®, ROYAL CANIN®, and WHISKAS®. We are creating A Better World for Pets through our global network of pet hospitals and diagnostic services – including AniCura, BANFIELD™, BLUEPEARL™, Linnaeus and VCA™ – using cutting edge technology to develop breakthrough programs in genetic health screening and DNA testing.

For more information about Mars, please visit www.mars.com. Join us on Facebook(Opent een nieuw venster), Instagram(Opent een nieuw venster), LinkedIn(Opent een nieuw venster) and YouTube(Opent een nieuw venster).

About Kellanova

Kellanova (NYSE: K) is a leader in global snacking, international cereal and noodles, and North America frozen foods with a legacy stretching back more than 100 years. Powered by differentiated brands including Pringles®, Cheez-It®, Pop-Tarts®, Kellogg's Rice Krispies Treats®, RXBAR®, Eggo®, MorningStar Farms®, Special K®, Coco Pops®, and more, Kellanova’s vision is to become the world's best-performing snacks-led company, unleashing the full potential of our differentiated brands and our passionate people. Our Net Sales for 2023 were $13 Billion.

At Kellanova, our purpose is to create better days and ensure everyone has a seat at the table through our trusted food brands. We are committed to promoting sustainable and equitable food access by tackling the crossroads of hunger, sustainability, wellbeing, and equity, diversity & inclusion. Our goal is to create Better Days for 4 billion people by the end of 2030 (from a 2015 baseline). For more detailed information about our commitments, our approach to achieving these goals, and methodology, please visit our website at https://www.Kellanova.com(Opent een nieuw venster).

Forward-Looking Statements

This press release, and any related oral statements, includes statements that are forward-looking statements made pursuant to the safe harbor provisions of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, including statements regarding the proposed acquisition (the “Merger”) of Kellanova (the “Company”) by Mars, Incorporated, stockholder and regulatory approvals, the expected timetable for completing the Merger, expected benefits of the Merger and any other statements regarding the Company’s future expectations, beliefs, plans, objectives, financial conditions, assumptions or future events or performance that are not historical facts. This information may involve risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from such forward-looking statements. These risks and uncertainties include, but are not limited to: failure to obtain the required vote of the Company’s stockholders in connection with the Merger; the timing to consummate the Merger and the risk that the Merger may not be completed at all or the occurrence of any event, change, or other circumstances that could give rise to the termination of the merger agreement, including circumstances requiring a party to pay the other party a termination fee pursuant to the merger agreement; the risk that the conditions to closing of the Merger may not be satisfied or waived; the risk that a governmental or regulatory approval that may be required for the Merger is not obtained or is obtained subject to conditions that are not anticipated; potential litigation relating to, or other unexpected costs resulting from, the Merger; legislative, regulatory, and economic developments; risks that the proposed transaction disrupts the Company’s current plans and operations; the risk that certain restrictions during the pendency of the proposed transaction may impact the Company’s ability to pursue certain business opportunities or strategic transactions; the diversion of management’s time on transaction-related issues; continued availability of capital and financing and rating agency actions; the risk that any announcements relating to the proposed transaction could have adverse effects on the market price of the Company’s common stock, credit ratings or operating results; and the risk that the proposed transaction and its announcement could have an adverse effect on the ability to retain and hire key personnel, to retain customers and to maintain relationships with business partners, suppliers and customers. The Company can give no assurance that the conditions to the Merger will be satisfied, or that it will close within the anticipated time period.

All statements, other than statements of historical fact, should be considered forward-looking statements made in good faith by the Company, as applicable, and are intended to qualify for the safe harbor from liability established by the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. When used in this communication, or any other documents, words such as “anticipate,” “believe,” “estimate,” “expect,” “forecast,” “goal,” “intend,” “objective,” “plan,” “project,” “seek,” “strategy,” “target,” “will” and similar expressions are intended to identify forward-looking statements. These forward-looking statements are based on the beliefs and assumptions of management at the time that these statements were prepared and are inherently uncertain. Such forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that could cause the Company’s actual results to differ materially from those expressed or implied in the forward-looking statements. These risks and uncertainties, as well as other risks and uncertainties that could cause the actual results to differ materially from those expressed in the forward-looking statements, are described in greater detail under the heading “Item 1A. Risk Factors” in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 30, 2023 filed with the United States Securities and Exchange Commission (the “SEC”) and in any other SEC filings made by the Company. The Company cautions that these risks and factors are not exclusive. Management cautions against putting undue reliance on forward-looking statements or projecting any future results based on such statements or present or prior earnings levels. Forward-looking statements speak only as of the date of this communication, and, except as required by applicable law, the Company does not undertake any obligation to update or supplement any forward-looking statements to reflect actual results, new information, future events, changes in its expectations or other circumstances that exist after the date as of which the forward-looking statements were made.

Additional Information about the Proposed Merger and Where to Find It

A meeting of stockholders of the Company will be announced as promptly as practicable to seek Company stockholder approval in connection with the Merger. The Company intends to file a preliminary and definitive proxy statement, as well as other relevant materials, with the SEC relating to the Merger. Following the filing of the definitive proxy statement with the SEC, the Company will mail the definitive proxy statement and a proxy card to each stockholder entitled to vote at the special meeting relating to the Merger. This communication is not intended to be, and is not, a substitute for the proxy statement or any other document that the Company expects to file with the SEC in connection with the Merger. THE COMPANY URGES INVESTORS TO READ THE PRELIMINARY AND DEFINITIVE PROXY STATEMENTS AND THESE OTHER MATERIALS FILED WITH THE SEC OR INCORPORATED BY REFERENCE INTO THE PROXY STATEMENT (INCLUDING ANY AMENDMENTS OR SUPPLEMENTS THERETO) CAREFULLY AND IN THEIR ENTIRETY WHEN THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE COMPANY AND THE MERGER. Any vote in respect of resolutions to be proposed at the Company’s stockholder meeting to approve the Merger or other responses in relation to the Merger should be made only on the basis of the information contained in the proxy statement. Investors will be able to obtain free copies of the proxy statement (when available) and other documents that will be filed by the Company with the SEC at www.sec.gov(Opent een nieuw venster), the SEC’s website, or from the Company’s website (https://investor.Kellanova.com(Opent een nieuw venster)). In addition, the proxy statement and other documents filed by the Company with the SEC (when available) may be obtained from the Company free of charge by directing a request to Investor Relations at https://investor.Kellanova.com(Opent een nieuw venster).

No Offer or Solicitation

This press release is for information purposes only and is not intended to and does not constitute, or form part of, an offer, invitation or the solicitation of an offer or invitation to purchase, otherwise acquire, subscribe for, sell or otherwise dispose of any securities, or the solicitation of any vote or approval in any jurisdiction, pursuant to the proposed transaction or otherwise, nor shall there be any sale, issuance or transfer of securities in any jurisdiction in contravention of applicable law. No offer of securities shall be made except by means of a prospectus meeting the requirements of Section 10 of the Securities Act of 1933, as amended.

Participants in the Solicitation

The Company, its directors and certain of its officers and employees, may be deemed to be participants in the solicitation of proxies from Company stockholders in connection with the Merger. Information about the Company’s directors and executive officers is set forth under the captions “Proposal 1–Election of Directors,” “Corporate Governance,” “Board and Committee Membership,” “2023 Director Compensation and Benefits,” “Directors’ Compensation Table,” “Compensation and Talent Management Committee Report–Compensation Discussion and Analysis,” “Executive Compensation,” “Retirement and Non-Qualified Defined Contribution and Deferred Compensation Plans,” “Potential Post-Employment Payments,” “Pay versus Performance,” “CEO Pay Ratio” and "Stock Ownership–Officer and Director Stock Ownership" sections of the definitive proxy statement for the Company’s 2024 annual meeting of shareowners, filed with the SEC on March 4, 2024, under the caption “Executive Officers” of Item 1 of the Company’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 30, 2023, filed with the SEC on February 20, 2024, in the Company’s Current Reports on Form 8-K filed with the SEC on January 12, 2024, February 22, 2024, and May 1, 2024 and in the Company’s January 12, 2024 press release found on its Investor Relations page at https://investor.Kellanova.com, relating to the appointment of President Kellanova North America and President, Kellanova Latin America. Additional information regarding ownership of the Company’s securities by its directors and executive officers is included in such persons' SEC filings on Forms 3 and 4. These documents may be obtained free of charge at the SEC’s web site at www.sec.gov and on the Investor Relations page of the Company’s website located at https://investor.Kellanova.com. Additional information regarding the interests of participants in the solicitation of proxies in connection with the Merger will be included in the proxy statement that the Company expects to file in connection with the Merger and other relevant materials the Company may file with the SEC.